О ситуации с фондами FXRL и FXRU мы готовим отдельный материал. Рекомендуем вам запросить депозитарный отчет у своего брокера. Если факт владения ценными бумагами зафиксирован в депозитарном отчете, то волноваться не стоит. ◻Продолжается ежедневная работа по управлению фондами, направленная на максимально точное отслеживание индексов, реинвестирование дивидендов и т.д.

Ответы на вопросы инвесторов в ETF. Часть 6

Операции по счету НРД в Euroclear ограничены до момента, пока Euroclear не получит разъяснений, связанных с санкциями ЕС, от регулирующих органов. Мы взаимодействуем со всеми участниками рынка и регулятором, чтобы найти наиболее эффективное решение для инвесторов в FinEx ETF. Любые решения ФАС могут относиться только к российским контрактам, в то время как FinEx ETF представляют собой акции иностранной фондовой компании. Мы не видим признаков того, что государство может конфисковать средства с брокерских счетов, это маловероятный сценарий. Все активы, которые были приобретены путем покупки акций FinEx ETF, надежно хранятся в Citi в интересах инвесторов. НРД обладает информацией только об участниках торгов на Московской бирже, которыми формально являются брокеры, совершающие операции от имени инвестора.

Благодаря тому, что стоимость базовых активов, относящихся к рублевому классу акций фонда, существенно traders union обзор не изменилась на фоне роста геополитической неопределенности, негативный сценарий, наблюдавшийся в FXRB, в FXMM не реализовался. Важно отметить, что ПИФ на иностранные активы, которые возобновили торги на Московской бирже, изначально (то есть с момента формирования) использовали депозитарную цепочку, не связанную с Euroclear. Другими словами, им не пришлось что-то менять в своей инфраструктуре — управляющие компании таких фондов могли возобновить торги гораздо раньше конца мая. Как мы уже писали ранее, совет директоров FinEx Funds ICAV и FinEx Physically Backed Funds ICAV в настоящее время не рассматривают вопрос о закрытии фондов FinEx ETF, поэтому наши фонды продолжат существовать и поддерживать свой состав. Мы надеемся на стабилизацию геополитической ситуации и снятие всех ограничений для продолжения нормального функционирования ETF в России.

Когда возобновится расчет СЧА по другим пяти фондам?

Маркет-мейкер и другие участники процесса поставки ликвидности фондов FinEx ETF в настоящее время сталкиваются с той же проблемой, так как принадлежащие им ETF также «висят» в расчетах между центральными депозитариями России и ЕС. Что касается торгов на Московской бирже без маркет-мейкера, то нам пока неизвестно о планах Мосбиржи или Банка России проводить операции в таком формате. Но могут запретить в целом инвестировать во все ценные бумаги иностранных эмитентов. Если вы инвестируете в другие иностранные акции, то такой защиты нет.

Компании необходимо было принять решение, в каком режиме классу акций предстоит существовать в дальнейшем. Отметим, что уровень листинга FXRB (класс акций фонда еврооблигаций) был понижен до третьего на основе раскрытой информации о том, что стоимость чистых активов (СЧА) фонда равна нулю. Долгосрочные цели группы по развитию рынка ETF в России сохраняются — процесс получения лицензии не создает условий для полной нормализации обращения фондов. Это всего лишь первый шаг на пути к восстановлению нормальной работы FinEx ETF в России.

Какой процент инвесторов в фонды FinEx являются резидентами РФ?

Даже если представить, что альтернатива существует, то для перевода к новому глобальному депозитарию потребуется все та же разморозка расчетного моста между Euroclear и НРД. Запуск новых ETF на рынке РФ будет возможен только после восстановления работы «транспортной инфраструктуры» для европейских ценных бумаг (моста НРД — Euroclear). При этом обновленная политика Euroclear делает невозможным погашение или расформирование FinEx ETF, номинированных в рублях.

Чем обусловлена высокая доля инструментов денежного рынка в составе фонда FXRU?

Деньги (рубли), отправленные в результате погашения в Euroclear, окажутся в категории Excess Cash и, соответственно, могут быть списаны. Глобальные фонды FXWO/FXRW столкнулись с коррекцией практически всех страновых рынков. В США возросли риски рецессии из-за всплеска инфляции, в Китае усилились «ковидные» ограничения в крупных городах (например, в Шанхае), а МВФ прогнозирует значительное снижение экономической активности во всех регионах по итогам 2022 года. В такой ситуации инвесторы, как правило, предпочитают выходить из рисковых активов, что снижает их стоимость, но, одновременно, подталкивает наверх премию за риск (увеличивается потенциал будущей доходности). При этом каждая операция фонда в режиме реального времени проверяется на корректность администратором фонда.

• Инвестиционный менеджер совместно с советом директоров, администратором фондов (Citi) и ЦБ Ирландии прорабатывает различные варианты возобновления расчетов СЧА и продолжения функционирования FXMM/FXTB.
• Однако должны предупредить, что предложенные в качестве аналогов FXIT и FXUS биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ) имеют существенные отличия в структуре и методологии.
• Торги депозитарными расписками компаний, имеющих иностранную регистрацию, но ведущих российский бизнес, в настоящее время проходят только на локальном фондовом рынке.
• Изо того поры мошенники возникнули использовать эту схему в видах брехни пользователей.

Может ли похожая ситуация произойти с другими фондами?

• Если ЦБ сочтет, что запуск торгов без ММ будет в интересах инвесторов, то он может пойти на этот шаг.
• Как только сложности в расчетах будут устранены, расчет СЧА будет восстановлен.
• Тем не менее если дефолт все-таки случится и его признает критическое большинство кредиторов, то это приведет к существенному снижению стоимости облигационных фондов.
• Если дело в мошенниках, которые взламывают аккаунты жертв, тогда представители компании могут реально помочь.
• Но для того чтобы процедура прошла успешно, потребуется участие профессионалов.
• В некоторых случаях деньги вернуть невозможно, особенно если вы их переводили на непроверенный кошелек или работали с фейковыми сайтами.

На сайте Московской биржи этот параметр называется расчетная стоимость. Торговлю по справедливой стоимости и ликвидность обеспечивает маркет-мейкер. В обычной ситуации ММ выставляет котировки на продажу и покупку на неограниченный объем.

Если по закону вы не можете владеть иностранными активами, следует уточнить у своего работодателя, как вам лучше поступить в текущей ситуации. Возможно, придется предоставить объяснения о невозможности продать акции фонда по независящим от вас обстоятельствам. Нет, валютный класс акций FXRU абсорбировал убытки фонда на сумму около 6,4 млн долларов. В терминах стоимости активов в расчете на 31 марта 2022 года дополнительные потери по FXRU составили около 25% активов, относящихся к этому классу акций. Расчет СЧА фонда по закону может осуществляться только параллельно с открытием операций на первичном рынке (подписок и погашений).

Дополнительные разъяснения могут появиться только в случае получение лицензии от Минфина Бельгии и разрешения на внебиржевые операции нерезидента из недружественного государства с российскими инвесторами от Банка России. В настоящее время рынок для большинства облигаций российских корпоративных эмитентов отсутствует — как следствие, для оценки администратором фонда используются нулевые или близкие к нулевым цены. Вместе с тем купоны по некоторым еврооблигациям благополучно доходят до FinEx ETF (например, был зафиксирован факт поступления купонов по еврооблигациями «Норильского никеля» и «Евраза»). Сие позволит встать поперек дороги счета брокера, лишив его возможности обналичить украденные средства.